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9月投基策略:传媒军工通信板块有望爆发


来源:乐橙国际 | 时间:2018-10-06

  老司基在8月投资策略文章中,指出A股和港股的8月都很冷——最近10年,A股8月上涨概率仅50%,港股8月上涨概率才20%;8月上证指数的平均跌幅高达4.33%,港股的平均跌幅达到2.85%。实际情况如何呢?8月,

  按照惯例,老司基还是用数据来说线月份大盘上涨概率如何以及哪些板块有望爆发。

  从上图我们看到,最近十年以来,9月行情依然不容乐观:A股和港股的上涨概率仅为50%,上证指数月度平均跌幅为1.83%,港股平均涨幅也仅为0.16%。过去十年,9月大盘上涨仅有5次,最大涨幅为2014年9月的6.62%,那时正是上轮牛市大爆发的时间段。而9月下跌次数同样有5次,其中2008年9月的跌幅达到15.27%,成为十年来最惨的9月;2011年9月,上证指数跌幅也高达14.33%。

  隔壁港股比A股稍稍好一些。过去十年来,恒生指数同样是5次上涨和5次下跌。不过,港股的波动明显小于A股,月度涨跌幅均小于10%,其中最大涨幅为2010年9月的8.87%, 最大跌幅为2011年9月的8.11%。

  哪些行业最容易在9月爆发呢?继续看数据。老司基拉了一下最近5年(2013年-2017年)申万28个一级行业的月度涨跌幅情况,表现最好的前三大行业如下。

  2017年9月涨幅前三:通信(9.04%)、食品饮料(6.95%)和汽车(6.94%);

  2016年9月涨幅前三:家用电器(4.37%)、建筑材料(2.7%)和休闲服务(0.84%);

  2015年9月涨幅前三:休闲服务(1.55%)、计算机(1.19%)和传媒(0.93%)

  2014年9月涨幅前三:国防军工(20.36%)、交通运输(15.57%)和机械设备(14.4%);

  2013年9月涨幅前三:传媒(31.44%)、商业贸易(16.35%)和农林牧渔(10.91%)。

  综合来看,老司基个人觉着今年的市场和之前的2013年、2016年和2017年有点像,处于连续阴跌后的震荡整理行情。综合各方面情况来看,老司基认为以下三大板块9月最值得关注:

  关注理由:最近5年,两次入选月度前三,其中2013年涨幅高达31.44%,爆发力不可小觑。传媒板块估值已经处于历史低位区域,绩优股继续被错杀,市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。年初至今传媒行业指数下跌31.9%,跌幅靠前。2016年至今估值持续下滑,处于2013年以来的历史低位。从行业和公司基本面角度,优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。

  关注基金:160629鹏华传媒分级、163117申万菱信传媒分级、004752广发中证传媒ETF联接A和164818工银中证传媒指数等。

  关注理由:今天的9月开门红,正是国防军工打响了第一枪,该板块在2014年9月也是表现神勇,月度涨幅超过20%。从基本面来看,军工板块整体营收增速加快,归母净利润维持较高增速。2018年上半年军工板块160家上市公司共实现营业收入3013.78亿元,同比增长14.35%,增速较一季度提高6.9个百分点,板块营收增速加快;实现归母净利润达139.99亿元,同比增长24.91%,净利润增速维持较高增长水平。分板块来看,除船舶板块外,其余板块(航空、航天、地面兵装、国防信息化、材料及加工)均实现营收正增长,国防信息化、航空板块增长超过20%;除船舶和核电板块外,其余板块均实现归母净利润正增长,地面兵装、国防信息化板块增长超过40%。

  关注基金:161024富国中证军工指数、163115申万菱信中证军工指数、160630鹏华国防和003017广发中证军工ETF联接A等。

  关注理由:通信在去年9月表现非常抢眼,而眼下好像正在重复这一幕。日前,工信部推出了电信资费营销新规,一方面旨在整治电信市场无序竞争状态,另一方面也是为了促使互联网提速降费,促进互联网市场合法有序发展。两部委8月印发的《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》通知明确指出:要坚持需求拉动、创新发展。随着信息消费市场规模逐步向着6万亿元的目标进发,市场竞争必然会进一步加剧,未来通信网络提速降费及网络安全将是政策制定的重点目标。5G频谱预计将于9月落地,投资规模逐步明确。频谱方案有望伴随具体建设指标,表明国家对于加快5G建设的决心。在信息消费升级和制造业兴国的背景下,通信板块的受益确定性强。

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  关注基金:000942广发信息技术联接A/002974广发信息技术联接C、160626鹏华信息分级、080012长盛电子信息产业混合等。

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